（原標題： 廣州代理記賬：差異化股息致負數紅利出現）

　　【賬務導讀】當投資者持股數比較大時就會很明顯，紅利稅方面的支出或遠大于分紅送股所得。

　　近期本報一條股轉稅的稿件引起了廣泛關注，廣州的一位投資者張先生投資的股票最近實施了送股分紅，賬戶取得股息收入4000元，但隔天交易系統從他的證券賬戶中扣走近1萬元的股息紅利稅。

　　消息一出，引起了多方爭論。代理記賬上爭議較多的地方在于：“為何股息紅利稅會高出股息收入這么多?紅股除權后跟沒送股一樣，投資者還要倒貼稅款。如果這樣，我們以后是不是要避開高送轉股?”

　　今年，剛實施的差異化股息紅利稅，確實使得原來全部由上市公司代為扣繳10%，變成公司先按持有一年以上代繳基礎的5%，然后再根據個人持有期限不同進行補繳，如果持有時間不足一月，要補繳15%，如果持有時間超過一月不足一年，要補繳5%。張先生因持股時間不到一個月，在前期繳納5%紅利稅的基礎上，股票賣掉后，再補繳了15%的稅負。

　　因此負數紅利開始出現，如果持股不多則差別不大，但當投資者持股數比較大時就會很明顯，紅利稅方面的支出或遠大于分紅送股所得。

　　差異化股息致負數紅利出現

　　對于上述爭議，不少營業部人士對21世紀網表示，張先生的疑惑，在2012年以前是不可能會出現的，而是跟今年剛剛實施的差異化股息紅利政策有關。

　　公開資料顯示，上市公司分紅送股一般分為兩種：一種為公積金分紅，即攤薄現有股份的轉增股，一般大家看到的某上市公司10轉增10股，即為公積金分紅，這種公積金轉增股本一般不需要交稅。

　　另外一種就是上市公司盈利分紅。通常我們看到的某上市公司實施了10送X股派X元即為盈利分紅。而在2012年以前，上市公司通常都按繳稅比例代投資者上繳。

　　但實施新政后，新政策規定，自2013年1月1日起對個人從公開發行和轉讓市場取得的上市公司股票，股息紅利所得按持股時間長短實行差別化個人所得稅政策。持股超過1年的，稅負為5%;持股1個月至1年的，稅負為10%;持股1個月以內的，稅負為20%。

　　因此投資者的繳稅比例也按持股時間不同發生了變化。

　　22日下午該事件的華泰證券廣州遠景路營業部對此發布公告進行了說明：假設某投資者于2013年2月8日買入上海新梅(600732SH)40000股，并在3月6日賣出。期間該股票實施了每10股送8股派1元的分紅方案，股權登記日為3月1日。

　　按國務院去年批準實施差異化股息紅利稅的新政策規定，自2013年1月1日起對個人從公開發行和轉讓市場取得的上市公司股票，股息紅利所得按持股時間長短實行差別化個人所得稅政策。持股超過1年的，稅負為5%;持股1個月至1年的，稅負為10%;持股1個月以內的，稅負為20%。

　　廣州代理記賬認為，上市公司在發放紅股前已按投資者持有一年以上代繳了5%的稅率，后續營業部根據投資者賣出該股的時間計算，持股不滿1月的補15%的稅差，不滿1年的補10%的稅差。

　　由于該投資者買入上海新梅日期距離股權登記日不足1個月，根據上述新紅利稅政策規定，每10股所送8股，需按該股票面額1元計算，支付20%的紅利稅，即每10股要繳稅1.6元的稅款，再加上現金分紅1元也需繳納20%的紅利稅0.2元，即該投資者共需為上述分紅支付1.8元的紅利稅。合計應繳納金額7200元。

　　這就是投資者看到的為何扣稅金額還高于分紅送股收入的原因，而它使得，以前上市公司代繳扣稅之后總是正值的情況發生了變化。

　　據該營業部人士透露，交易系統從張姓投資者賬戶扣走近1萬元的股息紅利稅，原因在于：由于上海新梅每10股送8股派1元要繳納1.8元紅利稅，抵扣現金分紅1元，還需從張姓投資者賬戶中扣每股0.8元的稅款。

　　“由于當時該投資者賬戶余額不足，營業部只能等他賣掉上海新梅后劃扣所缺的稅款。我們也只是照章辦事?！睒I部人士表示。

　　不過針對投資者紛紛指責營業部沒有盡到告知義務問題，某券商營業部老總在接受采訪時承認：“確實是投資者教育沒做到位。”不過他同時也表示，如果營業部一個個發信函去通知，工作量和難度都太大。

　　差異化股息暫無助于價值投資?

　　據上述營業部副總介紹，股息紅利稅在2005年以前都是按20%的比例上繳。自2005年6月起實施的政策規定，股息紅利所得稅減按50%計入應納稅所得額，實際稅負相當于10%。而為了鼓勵投資者價值投資、長期持股，今年才新出了差異化股息紅利稅政策。

　　對于一些大資金，并且換手率低、喜歡長線投資的資金來說，股息紅利所得稅從原來統一的10%，變成如果持有一年以上就能減掉5%，只收5%，是個利好。

　　但在該營業部副總看來：“我覺得管理層出發點雖好，但跟實際有點脫離，20%跟5%的稅負差異對于一般投資者而言，意義并不是很大。在中國目前的股市中，短線交易更多，很少有投資者為了這15%的稅差而持股一年以上。尤其是在2011和2012年，很多個股股價都是攔腰斬斷，為了這區區15%的稅差而拿上一年，那是得不償失?！?/p>

　　另外傭金收入是營業部的生命線，作為營業部工作人員，當然希望傭金越多越好。

　　據他透露，目前他營業部的客戶基本上都是以波段操作為主，而這在很多營業部都是普遍現象。

　　不過也有人表示，從機構投資者角度而言，差異化股息紅利稅還是利好。比較有代表性的就是指數型基金，由于這些基金持股數量較多，另外又是被動跟蹤指數，持股時間較長，激進與保守之間存在15%的稅差還是一筆很可觀的收入。

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