（原標題： 財務(wù)報表分析之資產(chǎn)管理比率 ）

    （1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。

  　　它是企業(yè)一定時期銷售收入與應(yīng)收賬款的比率，是反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標。其計算公式為：    　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）＝銷售收入/應(yīng)收賬款    　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期（天數(shù)）＝365/周轉(zhuǎn)次數(shù)＝應(yīng)收賬款×365/銷售收入    　　注：應(yīng)收賬款可用年末數(shù)進行計算，但如果年末數(shù)受一些因素影響較大，可用平均數(shù)進行計算。    　　平均應(yīng)收賬款余額＝（應(yīng)收賬款余額年初數(shù)＋應(yīng)收賬款余額年末數(shù)）÷2    　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高，表明收賬迅速，賬齡較短；資產(chǎn)流動性強，短期償債能力強；可以減少壞賬損失。    　　利用上述公式計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時，需要注意以下幾個問題：    　　①應(yīng)收賬款的減值準備問題。    　　計提壞賬減值，應(yīng)收賬款項目金額降低，會導(dǎo)致周轉(zhuǎn)次數(shù)增加，周轉(zhuǎn)天數(shù)減少。但這種周轉(zhuǎn)天數(shù)的減少不能表示良好的業(yè)績，反而說明應(yīng)收賬款管理欠佳。如果減值準備的數(shù)額較大，就應(yīng)進行調(diào)整，使用未提取壞賬準備的應(yīng)收賬款計算周轉(zhuǎn)天數(shù)。    　　②關(guān)于應(yīng)收票據(jù)是否計入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的問題。因為大部分應(yīng)收票據(jù)是銷售形成的，只不過是應(yīng)收賬款的另一種形式。應(yīng)該將其納入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的計算。    　　③應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)不一定是越少越好。應(yīng)收賬款是賒銷引起的，如果賒銷有可能比現(xiàn)金銷售更有利，周轉(zhuǎn)天數(shù)就不會越少越好。收現(xiàn)時間的長短與企業(yè)的信用政策有關(guān)。   

　　（2）存貨周轉(zhuǎn)率 

  　　存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入/存貨    　　存貨周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)流動資產(chǎn)流動性的一個指標，也是衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中存貨運營效率的一個綜合性指標。存貨周轉(zhuǎn)率高，表明存貨變現(xiàn)速度快，周轉(zhuǎn)額較大，資金占用水平較低。    　　存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)    　　分析時應(yīng)注意的問題：    　　①計算存貨周轉(zhuǎn)率時，使用“銷售收入”還是“銷售成本”作為周轉(zhuǎn)額，看分析的目的。如果分析目的是判斷短期償債能力，應(yīng)采用銷售收入。如果分析目的是評估存貨管理業(yè)績，應(yīng)當使用銷售成本。在分解總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)天數(shù)）時，應(yīng)統(tǒng)一使用“銷售收入”。    　　②存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不是越低越好。比如，減少存貨量，可以縮短周轉(zhuǎn)天數(shù)，但可能會對正常的經(jīng)營活動帶來不利影響。    　　③應(yīng)注意應(yīng)付賬款、存貨和應(yīng)收賬款之間的關(guān)系。    　　④應(yīng)關(guān)注構(gòu)成存貨的原材料、在產(chǎn)品、自制半成品和低值易耗品之間的比例關(guān)系。   

　　（3）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

  　　它是企業(yè)一定時期營業(yè)收入與流動資產(chǎn)的比率，是反映企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的指標。其計算公式為：    　　流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入/流動資產(chǎn)    　　流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365/流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)    　　在一定時期內(nèi)，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明以相同的流動資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額越多，流動資產(chǎn)利用效果越好。從流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)來看，周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)越少，表明流動資產(chǎn)在經(jīng)歷生產(chǎn)和銷售各階段時所占用的時間越短。    　　通常，流動資產(chǎn)中應(yīng)收賬款和存貨占絕大部分，二者的周轉(zhuǎn)狀況對流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)具有決定性影響。   

　　（4）凈營運資本周轉(zhuǎn)率 

  　　凈營運資本周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入/凈營運資本    　　凈營運資本天數(shù)＝365/（銷售收入/凈營運資本）＝365/凈營運資本周轉(zhuǎn)次數(shù)   

　　（5）非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 

  　　非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入/非流動資產(chǎn)    　　非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365/非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)    　　非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映非流動資產(chǎn)的管理效率。主要是針對投資預(yù)算和項目管理進行分析，以確定投資與競爭戰(zhàn)略是否一致，收購和剝離政策是否合理等。   

　　（6）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 

  　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）＝銷售收入/資產(chǎn)總額    　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）＝資產(chǎn)總額×365/銷售收入    　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率越高；反之，如果該指標較低，則說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進行經(jīng)營的效率較差，最終會影響企業(yè)的獲利能力。企業(yè)應(yīng)采取各項措施來提高企業(yè)的資產(chǎn)利用程度，比如提高銷售收入或處理多余的資產(chǎn)。    　　分析時要了解總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動是由哪些資產(chǎn)項目引起的，以及哪項資產(chǎn)對其影響大，從而為進一步分析指明方向。 

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