（原標(biāo)題： 財(cái)稅解讀：紅利稅新政的利好存爭議）

　　【稅務(wù)導(dǎo)讀】市場期待已久的資本市場“紅利稅減免”政策日前有了突破性進(jìn)展，股息紅利所得按持股時間長短實(shí)行差別化個人所得稅的政策終于得到落實(shí)。

　　據(jù)廣州稅務(wù)代理公司得知，從市場參與名方的反饋看，新政“鼓勵長期投資，抑制短期炒作”的思路獲得廣泛認(rèn)可。但市場也普遍認(rèn)為，短期來看，對股市正面影響有限。對于紅利稅新政所帶來的利好效應(yīng)，坊間還存在一些爭論，主要在體現(xiàn)在三個方面。

　　首當(dāng)其沖的是“先進(jìn)先出法”。這一企業(yè)通常使用的會計(jì)成本核算計(jì)價方法被“巧妙”地運(yùn)用到新政當(dāng)中。也許還有投資者并未理解“先進(jìn)先出”的含義。有分析人士指出，如果按照“先進(jìn)先出”的原則來套用投資者所持股票應(yīng)計(jì)稅率標(biāo)準(zhǔn)，則一些投資者可能“因長期套牢，被動做短線以差價彌補(bǔ)損失”的方式將“得不償失”。按照新規(guī)，投資者每一次“短線”賣的都是以前的持倉，買的都按最新持倉，這樣安排將導(dǎo)致“遙遠(yuǎn)的套牢”在短差交易后變成了新近的持倉，按照紅利稅新政的規(guī)定，這種情況可能會按較高的稅率征收紅利稅。而長期來看，新政或許有“更有利于實(shí)力機(jī)構(gòu)，驅(qū)逐弱小散戶”的實(shí)質(zhì)。

　　業(yè)界普遍認(rèn)為，判斷投資者持股紅利計(jì)稅標(biāo)準(zhǔn)以“后進(jìn)先出”為宜，這樣即使被“長期套牢”，投資者也能充分享受新政鼓勵的“長期投資”所帶來的益處，即使他仍在做出挽回虧損的努力。

　　另外，紅利稅新政也免不了“增稅”之嫌。有分析人士更是直接指出，相對于此前“紅利10%的優(yōu)惠稅率”，新政“5%、10%、20%”三檔稅率中，或許只有那些上市公司大股東、社保等長期穩(wěn)定的持倉能夠享受到優(yōu)惠，而普通投資者，由于調(diào)倉頻度的問題，可能享受不到“10%的優(yōu)惠稅率”，也就是說，他們未來可能要交更多的的紅利稅。這樣看來，投資者所感受到的不是減稅，有可能是“增稅”。

　　也許，過一段時間來看國家的各項(xiàng)稅收統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，資本市場紅利稅這項(xiàng)上將又一次出現(xiàn)“逆勢增長”，再現(xiàn)此前“個人所得稅調(diào)整”的情形。

　　還有，廣州稅務(wù)代理公司認(rèn)為此次紅利稅新政同樣沒有解釋一直以來業(yè)界所關(guān)注的關(guān)于“對同一項(xiàng)所得，從上市公司、投資者分別收取所得稅”可能涉及重復(fù)征稅的問題。雖然，也許這其中的安排并不存在專業(yè)上的爭議，但在A股“重融資、輕回報(bào)”帶來的市場長期低迷的背景下，如果新政所帶來的利好本意，能夠惠及廣泛的群體，則投資者也能感受到些許安慰。

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